Erdgas
Marktpreisentwicklung Erdgas
Wie in den letzten Wochen schon immer wieder erwähnt, ist Erdgas in Europa im Überschuss vorhanden. Auch wenn die Preise, im Vergleich zur letzten Ausgabe spürbar gestiegen sind, bleibt der Markt sehr gut versorgt. Aufgrund des milden Winters kam es in der zweiten Märzhälfte noch einmal zu einem massiven Abverkauf auf dem Terminmarkt, welcher dann Anfang April kurz und heftig nach oben wieder korrigiert wurde. Der Winter 19/20 hat am niederländischen TTF zwischen 02. und 10.04. von 18,60 €/MWh bis in der Spitze auf 22,55 €/MWh zugelegt. In den letzten Tagen pendelte der Preis dann in einer Spanne zwischen 20,50 €/MWh und 21,50 €/MWh. Im Zuge des großen Sprungs Anfang April scheinen viele Short-Positionen geschlossen worden zu sein, so dass eine Seitwärtsbewegung aktuell am wahrscheinlichsten ist. Der Preis ist durch die gute Versorgung nach oben gedeckelt. Nach unten verhindert der LNG-Preis in Asien ein mögliches Short-Interesse. Asien und Europa sind für LNG-Exporteure derzeit gleichermaßen interessant – zwischen 14-16 €/MWh preislich wohl eher gleichermaßen uninteressant.
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Produkt [€/MWh] |
17.04.19 |
03.04.19 |
delta |
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NCG Gas Q2/19 |
16,71 |
15,52 |
1,19 |
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NCG Gas Win 19 |
21,81 |
19,58 |
2,23 |
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NCG Gas Cal 2020 |
20,73 |
19,18 |
1,55 |
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Strom Base Cal 20 |
50,63 |
46,50 |
4,13 |
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Strom Peak Cal 20 |
61,06 |
56,80 |
4,26 |
Strom, Kohle, CO2
Strom hat im Berichtszeitraum ziemlich deutlich zugelegt. Lediglich kurzfristige Kontrakte innerhalb des laufenden Monats haben sich, getrieben von den erneuerbaren Energien, von der allgemeinen Preissteigerung abgekoppelt. Ansonsten stieg die gesamte Preiskurve von Frontmonat bis zum letzten handelbaren Frontjahr um mehrere €/MWh.
Wesentlicher Treiber ist – mal wieder – CO2, welches sich seit Mitte März von ca. 19 €/t auf aktuell rund 27 €/MWh massiv verteuerte.
Marktpreise Strom, Kohle und Öl
Wäre Kohle nicht im selben Zeitraum gefallen, hätte sich Strom womöglich noch mehr verteuert. Die Gaspreisentwicklung hat eher geringen Einfluss, da Kohlekraftwerke eine deutlich höhere Wirtschaftlichkeit bei den variablen Erzeugungskosten vorweisen können.
Mit Blick auf die Nachrichtenlage scheint der Preisanstieg bei CO2 wenig fundamental getrieben. Eher werden renditegetriebene Investoren, die auf nachhaltig steigende Preise für CO2 spekulieren, nach dem Motto „Buy the rumour, sell the fact“ dafür verantwortlich gemacht.
Öl
Am Ölmarkt hat sich die letzten Tage nicht viel geändert, es besteht weiterhin eine hohe Nachfrage in den USA – vor allem nach Treibstoffen. In der Folge ist die Preisdifferenz zwischen USA (Sorte WTI) und Europa (Sorte Brent) von ca. 10 USD/bbl im Feb. 19 auf aktuell rund 7,70 USD/bbl geschrumpft. Preisstützend wirkt derzeit auch die politische Unsicherheit in Libyen.
Temperaturverlauf
Mit freundlicher Unterstützung der MONTANA
Quellen: EEX (Strom, Erdgas), ICE (Brent CrudeOil, Kohle)
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