Energiemarktbericht zur Preisentwicklung von Erdgas, Strom und CO2 sowie Öl

Erdgas: Gaspreis egalisiert Korrektur

Der Gasmarkt ist seit nunmehr einem halben Jahr in einem scheinbar nicht zu brechenden Aufwärtstrend. So konnte sich, beispielsweise der anstehende Winterkontrakt (Win21/22), seit letztem Dezember preislich fast verdoppeln. In der Spitze handelte der Winterkontrakt zu 27,50 Euro/MWh.

Zu Beginn der vergangenen Woche ist es zu einer erheblichen Korrektur gekommen. Innerhalb weniger Handelstage korrigierte der Kurs um knapp 4,5 Euro/MWh nach unten. Der Aufwärtstrend (siehe letzter Bericht) schien gebrochen. Dem ist allerdings nicht so. Der rasante Kursrutsch ist inzwischen nahezu egalisiert.

In naher Zukunft sollten Marktteilnehmer weiterhin mit größeren Verwerfungen und einer damit einhergehenden sehr hohen Volatilität rechnen. Mit Blick auf die europäischen Speicherfüllstände und den anhaltend, saisonal untypischen Temperaturen unterhalb der Norm, festigt sich diese Annahme. Die eigentlich im April beginnende Einspeichersaison hat noch nicht wirklich Fahrt aufgenommen und beginnt wohl mit einer zweimonatigen Verzögerung. Verstärkt wird das durch einen zu geringen Preisunterschied zwischen den kurzfristigen Kontrakten gegenüber dem kommenden Winterkontrakt. Eine Bewirtschaftung der Speicher ist aktuell weniger attraktiv.

Erdgas Handelspreise bis 27. Mai 2021

Strom und CO2: Strompreis bei 65,60 €/MWh und CO2-Zertifikatspreise fallen nach Allzeithoch auf 53,00 €/MWh

Der CO2-Leitkontrakt (Dez21), für sogenannte Verschmutzungszertifikate, kennt im Prinzip seit Ende letzten Jahres nur eine Richtung, gen Norden. Nach Erreichen eines weiteren Allzeithochs seit dem letzten Bericht von ca. 57 Euro/MWh, kam es allerdings zu extremen Abverkäufen und Gewinnmitnahmen, welche nahezu ausschließlich finanziellen Interessen zuzuordnen sind. Der Kurs gab sage und schreibe 8 Euro/MWh innerhalb zweier Tage ab.

Aktuell werden die Zertifikate wieder bei rund 53 Euro/MWh gehandelt. Rein charttechnisch betrachtet, könnten 50 Euro/MWh als gute Kaufgelegenheit für viele Marktteilnehmer eingeordnet werden. Nahezu exakt bilden die Stromkontrakte die Preisbewegungen nach. Das kommende Kalenderjahr (Grundlast) wird momentan zu rund 65 Euro/MWh gehandelt.

Strom, EUA und Öl Handelspreise bis 27.05.2021

Strom, EUA und Öl Handelspreise bis 27. Mai 2021

Produkt [€/MWh]	26.05.2021	11.05.2021	delta
NCG Gas QIII/21	26,30	25,80	-0,5
NCG Gas Win 21	26,81	26,57	-0,24
NCG Gas Cal 22	21,66	22,10	0,44
Strom Base Cal 22	66,21	65,67	-0,54
Strom Peak Cal 22	77,00	75,86	-1,14

Tabelle 1: Veränderung von Strom und Gas (siehe letzter Bericht)

Öl: Ölpreis bei 68 USD/bbl

Der Ölmarkt ist zur jetzigen Zeit der wohl am wenigsten angespannte und damit volatile Markt (siehe letzter Bericht). Angebot und Nachfrage sind, wenn man so will, in einem gesunden Gleichgewicht.

Die Aussichten auf eine globale wirtschaftliche Erholung schreiten von Tag zu Tag weiter voran. Die erhöhte Nachfrage wird lediglich von den Geschehnissen in Indien etwas gebremst. Auf der Angebotsseite könnten zusätzliche Mengen aus dem Iran in den Markt kommen, sofern die Gespräche zwischen dem Iran und den USA positiv verlaufen. Tritt dies ein, so ist mit deutlich mehr Exportmengen seitens des Irans zu rechnen.

Ein Fass Rohöl der Sorte Brent kostet aktuell rund 68 USD/bbl.